1-7月企业利润同比降1.1%ღ✿◈，倒推7月单月同比为-13.4%ღ✿◈，企业利润超预期转负365best体育官网入口ღ✿◈。在经济压力下ღ✿◈，上周出台多项稳增长措施ღ✿◈：8月22日5年期以上LPR下调15bpღ✿◈、1年期LPR下调5bpღ✿◈；8月24日国务院常务会议明确5000多亿专项债地方结存限额于10月底前发行发行完毕以及增加3000亿以上政策性开发性金融工具额度ღ✿◈。

　　上周ღ✿◈，主要市场指数悉数下跌ღ✿◈。其中国内精品一卡二卡三卡公司ღ✿◈，上证50成为唯一上涨的市场指数ღ✿◈，上涨0.03%ღ✿◈，其次是上证指数ღ✿◈，下跌0.67%ღ✿◈，科创50继续领跌ღ✿◈，下跌5.63%ღ✿◈。

　　从风格指数来看ღ✿◈，中盘价值最优ღ✿◈，上涨1.31%ღ✿◈，其次是大盘价值上涨0.53%ღ✿◈，小盘成长表现最差ღ✿◈，下跌3.21%365best体育官网入口ღ✿◈。

　　从市场资金来看ღ✿◈，上周融资净卖出金额为45亿元（截至上周四）国内精品一卡二卡三卡公司ღ✿◈，北上资金净流出47亿元国内精品一卡二卡三卡公司ღ✿◈，股票型/混合型基金发行规模为105亿元ღ✿◈。

　　上周涨跌幅排名前三的中信一级行业依次为煤炭365best体育官网入口ღ✿◈、农林牧渔ღ✿◈、石油石化ღ✿◈，分别为6.52%ღ✿◈、3.15%ღ✿◈、2.26%ღ✿◈；机械交易拥挤度较高ღ✿◈，综合金融和医药交易拥挤度较低ღ✿◈。

　　上周涨跌幅排名前三的中信二级行业依次为石油开采Ⅱღ✿◈、煤炭开采洗选ღ✿◈、种植业ღ✿◈，分别为9.33%ღ✿◈、6.75%ღ✿◈、6.12%ღ✿◈；石油开采Ⅱღ✿◈、厨房电器Ⅱ拥挤度较高ღ✿◈，普钢ღ✿◈、综合服务交易拥挤度较低ღ✿◈。

　　上周ღ✿◈，公募基金偏股型基金（包括偏股型基金的普通股票型基金ღ✿◈、偏股混合型基金和灵活配置型基金）最大涨跌幅分别为8.72%ღ✿◈、7.82%和8.02%ღ✿◈，中位数分别为-1.55%ღ✿◈、-1.86%和-2.05%ღ✿◈。

　　经济层面ღ✿◈：地产停贷潮以及局部疫情反复的影响下ღ✿◈，经济增长仍有压力ღ✿◈。一方面ღ✿◈，疫情的阶段性反复对于供给侧和需求侧均造成了不小压力ღ✿◈，进而影响经济的修复ღ✿◈；另一方面ღ✿◈，尽管房地产不断调整国内精品一卡二卡三卡公司ღ✿◈，但销售终端数据仍然疲软ღ✿◈，预期处于偏弱位置ღ✿◈。就市场主体而言ღ✿◈，企业资本开支增速偏低ღ✿◈，显示信心不足ღ✿◈，就业端也面临一定压力ღ✿◈。

　　政策层面ღ✿◈：8月LPR再次出现非对称下调ღ✿◈，1年期LPR 为3.65%365best体育官网入口ღ✿◈，较上期下降5BPღ✿◈；5年期LPR为4.30%ღ✿◈，较上期下降15BPღ✿◈。本轮下调一方面体现货币政策仍维持宽松ღ✿◈，用良好的货币政策助力经济平稳修复ღ✿◈，但是传递出并不过度刺激信号ღ✿◈；上周五美联储主席鲍威尔的公开发言强化了未来货币政策依然偏紧的预期ღ✿◈，在全球央行年会上展示抗击通胀的姿态ღ✿◈，海外经济衰退和紧缩共振国内精品一卡二卡三卡公司ღ✿◈，衰退预期加大ღ✿◈。8月26日365best体育官网入口ღ✿◈，中国证监会ღ✿◈、中国财政部与美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）签署审计监管合作协议ღ✿◈，将于近期启动相关合作ღ✿◈，虽然在审查和内容细节方面存在不确定性ღ✿◈，但签署合作协议为双方未来合作奠定基础ღ✿◈，让海外中资股市场当前低迷的估值也有望得到一定修复ღ✿◈。

　　股票市场ღ✿◈：8月底是A股上市公司中报披露的高峰期365best体育官网入口ღ✿◈，投资者广泛关注二季度业绩ღ✿◈。我们仍然认为经济不确定性增强ღ✿◈、存量博弈的市场当中应当去寻求确定性ღ✿◈，一方面具备中国政策和国别优势的行业板块ღ✿◈，另一方面也要关注上游抗通胀的一些板块ღ✿◈。

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